Важный день для доллара, призрачные надежды фунта и тревожные перспективы евро

Важный день для доллара, призрачные надежды фунта и тревожные перспективы евро  23.08.2019

Единой европейской валюте по-прежнему сложно найти покупателей из-за ухудшения политической ситуации в Италии, возможной рецессии в Германии, перспектив агрессивного смягчения монетарного курса ЕЦБ, а также рисков эскалации торговой войны Брюсселя и Вашингтона.

Президент Италии Серджо Маттарелла проводит консультации с ведущими партиями на фоне политического кризиса. Если ему удастся нащупать почву для объединения большинства и создания новой правительственной коалиции, то ситуация в стране, которая должна выполнить строгие требования ЕС к бюджету, несколько стабилизируется. Если же стороны не договорятся, то Италию ждут досрочные выборы и усиление неопределенности.

Впрочем, итальянский кризис сейчас оказывает ограниченное влияние на евровалюту. Наибольшие опасения у инвесторов вызывает состояние здоровья немецкой экономики, поскольку замедление «локомотива» еврозоны может ощутить на себе весь Старый Свет.

По данным Бундесбанка, Германия может впасть в техническую рецессию уже в третьем квартале.

Несмотря на то что деловая активность в ФРГ и еврозоне ускорилась в августе, рост этого показателя вряд ли остановит ЕЦБ от дальнейшего смягчения кредитно-денежной политики. Промышленное производство в регионе замедлилось, настроения инвесторов ухудшились, и существует вероятность снижения индекса деловой уверенности IFO по Германии.

Кроме того, в ноябре американская администрация должна принять решение по тарифам на европейские автомобили.

По сообщению газеты Politico, Брюссель разработал экономическую программу, предусматривающую введение таможенных пошлин на американские товары в одностороннем порядке и содействие развитию европейских технологических компаний.

Как отмечается в документе, ЕС должен проявлять больше решимости в торговой сфере. Правда, по информации издания, инициатива пока находится на стадии рассмотрения.

Таким образом, не исключено, что может появиться «второй фронт» торговой войны.

С учетом указанных рисков у ЕЦБ не останется иного выбора, кроме как ослабить монетарную политику уже в сентябре. При этом пакет стимулирующих мер регулятора может оказаться более «щедрым», чем ожидается. Предполагается, что эти перспективы будут удерживать пару EUR/USD под давлением, подготовив почву для пробоя уровня 1,1050.

Между тем Федрезерв всеми силами старается преуменьшить необходимость смягчения кредитно-денежной политики.

Последние комментарии таких членов ФРС, как Лоретта Местер, Эрик Розенгрен, Эстер Джордж, Мэри Дейли и Патрик Харкер, свидетельствуют о том, что они могут не поддержать очередное снижение ставок.

Хотя президент США Дональд Трамп ждет от ФРС активных действий, члены FOMC, похоже, не разделяют его взгляды. Если ситуация обстоит действительно так, то это идет вразрез с ожиданиями срочного рынка, который оценивает вероятность ее снижения в сентябре в 100%.

Поскольку публикация протокола с июльского заседания мало повлияла на ожидания относительно дальнейшего смягчения монетарной политики американским ЦБ, то теперь все зависит от председателя Федрезерва Джерома Пауэлла и его выступления в Джексон-Хоуле. Тон его заявлений может определить динамику доллара на предстоящие недели.

Если глава ФРС сообщит об отсутствии планов на понижение процентной ставки или что регулятор собирается ее повысить, рынок, скорее всего, этому не поверит. В этом случае укрепление американской валюты будет незначительным и непродолжительным.

Если Дж. Пауэлл заявит о намерении сократить ставку, то это также не приведет к большим движениям на рынке, поскольку это уже заложено в котировки.

Однако если он скажет, что Федрезерв переходит на цикл снижения процентных ставок, то удар по доллару будет ощутимым.

Накануне курс фунта стерлингов резко вырос по отношению к доллару. Пара GBP/USD достигла трехнедельного максимума вблизи отметки 1,2260.

Укреплению британской валюты способствовали заявления немецкого канцлера Ангелы Меркель о том, что ЕС и Соединенное Королевство могут прийти к соглашению по условиям Brexit до 31 октября.

На текущей неделе премьер-министр Великобритании Борис Джонсон встречался с А. Меркель и президентом Франции Эммануэлем Макроном, который с самого начала переговоров Лондона и Брюсселя по Brexit остается одним из самых последовательных сторонников жесткой позиции европейской стороны в отношениях с Туманным Альбионом.

«Британцы сделали свой выбор, и мы должны его уважать», – уже не раз говорил французский лидер.

«Мы готовы к жесткому сценарию Brexit», – вновь заявил Макрон, в то время как Б. Джонсон сообщил, что Британия продолжает усиленно готовиться к выходу из ЕС без какой-либо сделки.

Судя по всему, А. Меркель лишь выразила готовность сторон достичь соглашения по Brexit, а не вероятность его практического заключения.

Поэтому следует ожидать дальнейшего ослабления британской валюты и снижения пары GBP/USD. Вероятность выхода Соединенного Королевства из альянса без сделки по-прежнему остается высокой.

Впрочем, по мнению ряда экспертов, потенциал падения фунта может оказаться не столь значительным, и скоро он окажется на уровнях, когда его покупка станет оправданной с точки зрения баланса рисков и потенциального дохода.

В частности, специалисты State Street и Union Bancaire Privee привлекательной для открытия длинных позиций по фунту считают отметку в $1,17, хотя подчеркивают, что окончательное решение будет зависеть от того, насколько негативным окажется новостной фон.

«Если бы в Великобритании анонсировали проведение всеобщих выборов и фунт был бы на уровне $1,17 после Brexit, я бы открыл длинную позицию. Если же лидер лейбористов Джереми Корбин возглавит правительство, о покупке британской валюты можно будет забыть», – отметил Питер Кинселла, стратег Union Bancaire Privee.

«Для многих выход Туманного Альбиона из ЕС без сделки кажется неминуемым. Если такой сценарий не реализуется, то фунт на уровнях $1,15-1,17 окажется дешевым. В то же время жесткий «развод» Лондона и Брюсселя грозит сохранением неопределенности и снижением GBP/USD к 1,10-1,05», – сказал Тимоти Граф из State Street.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

два + семь =