Тренд по доллару поставлен под сомнение

Тренд по доллару поставлен под сомнение  03.09.2018

Отчет CFTC, опубликованный в пятницу, показал, что крупные игроки начинают осторожное сокращение длинных позиций по доллару США. Чуть большим спросом пользуются валюты сырьевых стран, чуть меньшим – франк и иена, но в целом тенденция просматривается вполне отчетливо – пик спроса на доллар, который пришелся на середину августа, возможно, уже пройден.

Причин несколько, но главная из них – неопределенность относительно дальнейших планов ФРС. Непосредственно волну распродаж доллара спровоцировал глава ФРС Пауэлл в своем выступлении в Джексон-Хоуле, однако его выступление лишь подвело черту под рядом признаков, указывающих на ослабление, а не послужило их причиной. В то же время всё более отчетливо проявляются макроэкономические показатели, которые указывают, что дальнейший рост доллара ставится под сомнение.

Во вторник будет опубликован индекс ISM в производстве за август, прогнозы негативные – ожидается снижение индекса с 58.1п до 57.7п, но еще большее замедление ожидается по специфичному индексу разгона инфляции, оценивающему прогнозы по производству, заказам, поставкам и запасам – прогноз 70.2п против 73.2п месяцем ранее.

Вероятное снижение ISM в одном ряду с падением индекса потребительского доверия Michigan Consumer Sentiment Index до 96.2п против 97.9п месяцем ранее указывает на рост опасений относительно способности экономики США безболезненно выдержать цикл повышения ставок, запланированный ФРС. Как известно, период роста ставок всегда сопровождался в последующем очередной рецессией и новым циклом снижения, однако между окончанием периода роста ставок и новой рецессией обычно проходило несколько лет.

В финансовой среде США растут опасения, что в этот раз рецессия может прийти значительно быстрее. Инфляционное давление заметно ниже, чем прогнозировалось, доходность облигаций Tips находится на полугодичных минимумах, и признаков возобновления роста нет. Это означает, что бизнес видит риски снижения инфляции уже в краткосрочной перспективе. Одновременно с этими опасениями существует опасность замедления темпов роста рынка труда из-за риска эскалации торговых войн.

В среду истекает срок публичных слушаний относительно второго раунда тарифов на китайский экспорт на сумму 200 млрд долл. У рынка нет сомнений в том, что Трамп объявит о вводе нового пакета вскоре после завершения слушаний, поскольку Китай, в отличие от более сговорчивого Евросоюза или Мексики, идти на односторонние уступки не собирается. Пока Китай выдерживает торговую войну без особого для себя ущерба – уровни деловой активности в производственной сфере и сфере слуг, опубликованные в пятницу, показали в августе небольшой рост, оставаясь выше 50п, что указывает на продолжение расширения. Индекс PMI Coaxin, вышедший в понедельник утром, незначительно снизился с 50.8п до 50.6п, объем экспортных заказов восстановился.

В понедельник в связи с правительственным праздником банки в США закрыты, что снизит волатильность. Основных движений нужно ждать не ранее вторника.

EURUSD

Значимых макроэкономических новостей из еврозоны на текущей неделе не ожидается, в понедельник будет опубликован индекс PMI в промышленном секторе, ожидания нейтральные, во вторник – индекс цен производителей в июле. Инфляционные ожидания в еврозоне остаются стабильными, поэтому евро, скорее всего, будет торговаться в узком диапазоне и ожидать новостей от рынка труда США в конце недели.

Евро в течение дня с высокой вероятность остается выше поддержки 1.1584, возможный рост ограничен сопротивлением 1.1685.

GBPUSD

Тема Brexit вновь начинает доминировать в качестве основного драйвера фунта. Сегодня после долгого перерыва к работе возвращается Палата общин, следует ждать оживленной дискуссии между парламентом и правительством Мэй. Фунт, скорее всего, будет выглядеть неуверенно, поскольку с точки зрения макроэкономики ему опереться особенно не на что.

В понедельник будет опубликован индекс PMI для производственного сектора, во вторник в парламенте состоится слушание отчета по инфляции, комментарии представителей Банка Англии могут повысить волатильность. Фунт в течение дня будет торговаться в боковом диапазоне, вероятность удержаться выше поддержки 1.29 высокая, однако на тонком рынке во второй половине дня возможны сюрпризы.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки на валютном рынке форекс Xiaomi Redmi 4X (32GB).

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

2 + 11 =