Иена идет по пути евро

Иена идет по пути евро  27.11.2017

Пока в центре внимания инвесторов на Forex находится политика, на роль самой интересной валюты недели будет претендовать японская иена. Используемая BoJ стратегия таргетирования кривой доходности сделала ее чувствительной к ставкам долгового рынка США как никогда ранее, при этом рост неопределенности приводит к падению котировок USD/JPY. Впрочем, это далеко не единственная причина успехов «медведей» по анализируемой паре.

Одним из ключевых драйверов укрепления евро в текущем году стали намеки Марио Драги на нормализацию денежно-кредитной политики ЕЦБ в июне. Несмотря на готовность регулятора придерживаться монетарной экспансии, его глава заменил слово «дефляция» на «рефляция», что стало сигналом для атаки «быков» по EUR/USD. Нечто похожее происходит в ноябре с японской иеной. Крупные банки уже давно утверждают, что BoJ покупает меньше активов, чем это предусмотрено условиями программы количественного смягчения, однако в конце осени об этом начали говорить представители регулятора.

Так, Харукико Курода долго рассуждал о недостатках политики таргетирования кривой доходности, а новый член Совета управляющих Хитоши Судзуки и вовсе заявил, что в монетарную политику могут быть внесены изменения уже в следующем году. При этом перманентное улучшение состояния здоровья экономики Страны восходящего солнца, повышение прогнозов по ВВП и сильный рынок труда позволяют рассчитывать на ускорение инфляции и снижение реальной доходности облигаций.

Динамика прогнозов по ВВП Японии

Источник: Financial Times.

Динамика японской инфляции

Источник: Financial Times.

Таким образом, иена вступает на протоптанную евро дорогу, что вкупе с царящей над финансовыми рынками неопределенностью делает текущее пике USD/JPY вполне логичным. Несмотря на рост вероятности создания крепкой коалиции в Германии, этот вопрос до конца не решен. Согласно результатам проведенного Bild опроса, 52% из 1225 респондентов считают, что страна получит новое правительство, однако 39% уверены в обратном.

Ничуть не меньше тумана над вопросом прохождения законопроекта о налоговой реформе через Конгресс США. Reuters называет от 2 до 6 недовольных содержанием документа сенаторов-республиканцев, при этом распределение кресел в Верхней палате (52 против 48) говорит о том, что каждый голос будет на вес золота. Дональд Трамп даже намерен дать званый обед, в ходе которого попытается повлиять на инакомыслящих.

На мой взгляд, если проект о фискальном стимуле не пройдет через Сенат, а Ангеле Меркель так и не удастся создать коалицию, то USD/JPY продолжит южный поход в направлении 108. При таком раскладе стоит ожидать масштабных распродаж на американском и немецком рынках акций, связанного с ними ухудшения глобального аппетита к риску и роста спроса на активы-«убежища». Напротив, успех обоих мероприятий усилит риски возвращения котировок анализируемой пары к 113.

Технически прорывы поддержек на 111 и 109,95-110,1 позволят «медведям» рассчитывать на реализацию таргета на 88,6% по паттерну «Акула».

USD/JPY, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки на валютном рынке Форекс.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

один × 3 =