EUR/USD: 2020 год будет благоприятным для доллара или евро?

EUR/USD: 2020 год будет благоприятным для доллара или евро?  26.12.2019

Пока западный мир отходит от Рождества, эксперты продолжают оценивать перспективы EUR/USD в 2020 году.

Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, опрошенных недавно агентством Bloomberg, курс евро вырастет к доллару США до $1,16 к концу 2020 года.

Предполагается, что потеря интереса инвесторов к американским акциям на фоне замедления темпов роста экономики США, отсутствия поддержки от монетарной экспансии ФРС и перекупленности S&P 500 развернет потоки капитала. Они будут перетекать из Нового в Старый свет. Намеки на это уже появились в четвертом квартале. Впервые с середины прошлого года нетто-спрос на ETF, ориентированные на европейские бумаги, вышел в положительную зону.

В 2019 году индекс S&P 500 повысился более чем на 28%, что недалеко от уровней 2013 года (+29,6%) и 1997 года (+31%). Впрочем, история показывает, что на следующий год после такого впечатляющего ралли фондовый индекс обычно сдавал позиции и в среднем увеличивался лишь на 6,6%. С одной стороны, потеря интереса инвесторов к американским бумагам – важный козырь в рукаве «быков» по евро. С другой стороны, если ссылаться на историю, то замедление роста S&P 500 – это еще не повод отказываться от покупок доллара.

Если изучить поведение американской валюты (начиная с 1978) после инверсий кривой доходности трежерис, последняя из которых имела место около 4-5 месяцев назад, и попытаться перенести динамику индекса USD из прошлого в будущее, то уже в следующие три месяца доллар может подорожать на 3,5%. Это пойдет вразрез с мнением большинства на рынке, что ускорит снижение EUR/USD. Специалисты Nordea Markets считают, что такой сценарий развития событий вполне возможен, и прогнозируют обвал евро до $1,0750.

Однако не все зависит исключительно от американской валюты. Если Вашингтону и Пекину удастся разрешить торговые споры, а экономика еврозоны встанет на путь восстановления, то европейский ЦБ получит прекрасную возможность пойти по стопам Риксбанка и отказаться от политики отрицательных процентных ставок, имеющей множество побочных эффектов. Примечательно, что срочный рынок уже начал закладывать в котировки вероятность увеличения ставки по депозитам в 2020 году.

Скептики утверждают, что европейский регулятор запустит процесс нормализации монетарной политики лишь в том случае, если захочет получить дефляцию, однако на деле все будет зависеть от состояния здоровья экономики еврозоны.

Если дивергенция в экономическом росте США и ЕС будет сужаться, Федрезерв вместо того, чтобы сидеть на обочине, начнет говорить о снижении процентной ставки, а ЕЦБ, напротив, о ее повышении, то EUR/USD пойдет вверх. В этом плане консенсус-прогноз экспертов Bloomberg о росте евро к $1,16 выглядит вполне убедительно.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

девятнадцать − восемь =