USD/JPY: торговая война укрепляет иену

USD/JPY: торговая война укрепляет иену  23.03.2018

Иена в паре с американским долларом сегодня протестировала 104-ю фигуру. Это многолетний минимум (последний раз пара была на таких низах в ноябре 2016 года), который отражает возобновившийся спрос на инструменты «тихой гавани». Помимо японской валюты, сейчас стремительно дорожает ещё один защитный актив – золото. Доллар, в свою очередь, сдаёт свои позиции по всему рынку, несмотря на положительную макроэкономическую статистику.

Макроэкономика вновь отошла на второй план: трейдеры озаботились действиями Дональда Трампа, который «официально» объявил Китаю торговую войну. На этом фоне привлекательность японской валюты значительно возросла, поэтому короткие позиции usdjpy на данный момент выглядят весьма привлекательно.

Пара доллар/иена получила новый импульс для своего снижения после того, как Трамп неожиданно анонсировал введение тарифов на импорт ряда китайских товаров. Предполагаемый список весьма разнообразен – начиная с одежды, заканчивая технологиями hi-tech (всего более тысячи наименований). Кроме того, президент США допустил ограничение китайских инвестиций в США. Белый дом пообещал опубликовать более подробную информацию по этому поводу в течение ближайших двух-трёх недель, однако озвученные планы американского президента уже сделали своё дело: финансовый мир осознал всю реальность надвигающейся торговой войны.

Хорошая новость состоит в том, что Штаты пока не планируют открывать широкомасштабный фронт торговой войны: Трамп исключил из «тарифного списка» по импорту стали и алюминия страны ЕС, Южную Корею, Аргентину, Бразилию и еще несколько стран-партнёров (вероятнее всего, Канада и Мексика также попадут в белый список при перезаключении NAFTA).

Плохая же новость заключается в том, что Трамп окончательно обозначил «врага №1» в лице Китая. И если раньше он публично угрожал Китаю в числе других стран, то сейчас сосредоточился именно на Поднебесной. В частности, он заявил о планах снизить торговой профицит в торговле со Штатами на 100 млрд долларов (в 2017 году данный показатель достиг 504 миллиардов долларов). Кроме того, Трамп обеспокоен защитой интеллектуальной собственности: результаты инициированного в прошлом году исследования показали, что китайцы достаточно симптоматично пытаются завладеть американскими технологиями и особенно «ноу-хау». По словам республиканцев, такая динамика особенно настораживает, когда китайские государственные компании приобретают американские частные фирмы.

Другими словами, Трамп перешёл от прелюдии к конкретным шагам в китайском вопросе. Ещё в конце прошлого года американские политтехнологи предупреждали, что после отмены Obamacare и принятия налоговой реформы, президент США сосредоточится на вопросе внешней торговли, особенно на фоне роста дефицита текущего счета платежного баланса США (показатель достиг девятилетнего максимума).

Исходя из этой диспозиции, торговая война с Китаем неизбежна – вопрос только в том, по какому сценарию она будет идти. Вариант «light» предполагает введение «пробных выстрелов» со стороны США (введение тарифов на ограниченный список товаров), после чего Китай применяет аналогичные ответные меры, и стороны садятся за стол переговоров.

Более жёсткий вариант предполагает введение тарифа на весь импорт из Китая (до 45%). В таком случае КНР может применить симметричный ответ, установив более высокие тарифы на весь американский экспорт. Кроме того, китайцы могут ввести дополнительные барьеры в отношении американо-китайских фирм, ограничив доступ «янки» к рынку Поднебесной.

Также нельзя забывать и о том, что Китай — самый крупный держатель госдолга США. Напомню, что в январе этого года на рынке прокатились панические слухи о том, что Пекин замедляет темпы приобретения государственных облигаций США. Китай сразу же опроверг данную информацию, однако реакция рынка была впечатляющей. Полагаю, что китайцы в случае необходимости могут надавить и на эту уязвимую «мозоль». Даже если данная информация будет распространяться в виде неподтверждённых слухов, американцы почувствуют на себе соответствующий негативный эффект. На войне – как на войне.

Таким образом, финансовый мир застыл в ожидании. Трамп де-факто объявил торговую войну Китаю, но насколько жёстким будет его первый «удар» – неизвестно. В течение ближайших 15 дней Министерство торговли США опубликует перечень китайских товаров, на которые будут распространены пошлины. В зависимости от содержания данного перечня будет понятно, по какому сценарию будут развиваться торговые отношения между США и Китаем.

Рынок готовится к худшему, поэтому в период подобной неопределённости спрос на защитные активы растет. Иена пользуется ситуацией, набирая обороты почти во всех валютных парах. Ужесточение риторики представителей Белого дома лишь придаст импульс южному движению usdjpy, и Банк Японии вряд ли сможет быстро изменить ситуацию.

Вместе с тем открывать сегодня какие-либо позиции по паре рискованно. Целесообразно дождаться понедельника, так как на следующей неделе будет ясно – носит ли данное снижение эмоциональный характер или доллар вошёл в новую фазу своего ослабления.

С точки зрения техники пара находится в нисходящем движении на всех «старших» таймфреймах. Можно выделить два уровня сопротивления южного тренда – 104.10 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на D1) и 102.35 (нижняя линия вышеуказанного индикатора на недельном графике).

Ирина Милошевич

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки на валютном рынке Форекс / Forex.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

12 + 16 =