EUR/CHF: торгуем в диапазоне

EUR/CHF: торгуем в диапазоне  08.12.2017

Кросс-пара евро/франк характеризуется своей флегматичностью: здесь достаточно редко можно увидеть всплески сильной волатильности или импульсного роста. После исторического обвала в январе 2015 года, пара ведёт себя достаточно спокойно по сравнению с другими валютными парами.

Тем не менее ценовое движение eurchf отнюдь не хаотично. На месячном таймфрейме мы видим отчётливый северный тренд, который сформировался после достижения двухлетнего минимума в области шестой фигуры. За прошедшие 11 месяцев пара прошла вверх более тысячи пунктов: планомерно и уверенно. Импульсный ценовой прорыв был зафиксирован лишь в июле этого года, когда кросс вырос за несколько недель с 1.09 до 1.14. Такая нетипичная динамика объяснялась несколькими факторами. Это и переизбыток в системе франков, и реализация доли Toshiba в швейцарской компании Landis+Gyr Group AG, и приобретение евро японскими банками, а также действия ШНБ. Совокупность фундаментальных факторов привела к наиболее резкому за 2 года скачку цены. Впрочем, коррекционного отката затем практически не последовало. После флетового августа кросс-пара вновь взяла курс на север.

В целом поведение пары eurchf мне сейчас напоминает пару audusd 2-3-летней давности. В тот период австралиец занимал определённую ценовую нишу и в течение нескольких недель торговался в диапазоне, отталкиваясь от границ ценового канала. Затем «оззи» переходил на следующую ступень, в рамках общего тренда. Такая динамика позволяла на протяжении года достаточно стабильно торговать данным инструментом.

С конца октября пара евро/франк также находится в ценовом диапазоне, который постепенно сужается. За полтора месяца кросс более пяти раз пытался пробить и закрепиться выше отметки 1.1720, где расположен уровень сопротивления в виде верхней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике. Нижняя граница в ноябре располагалась в области 15-й фигуры, однако в последнее время ценовой канал несколько сузился, и поддержка располагается в области 1.1640-60.

Необходимо заметить, что, несмотря на существенную девальвацию франка за прошедший год, швейцарский регулятор всё равно считает его переоценённым. Глава ШНБ Томас Йордан на недавней встрече с членами правительства подчеркнул, что отрицательная ставка всё ещё актуальна и поэтому будет действовать на протяжении длительного времени. Также Центробанк продолжит проводить валютные интервенции, сохраняя сверхмягкую монетарную политику.

При этом внутренняя макроэкономическая статистика Швейцарии фактически игнорируется рынком. К примеру, в начале декабря стало известно, что экономика страны по итогам третьего квартала выросла на 0,6% относительно предыдущего отчётного периода. Это максимальный темп роста за последние три года. В свою очередь швейцарский индекс потребительских цен в годовом выражении также вырос, достигнув 0,8%. Но все эти цифры были восприняты трейдерами как «новостной шум»: кросс-пара продолжила следовать заданному тренду. Другими словами, франк продолжает ориентироваться на котируемые валюты. В паре usdchf цена реагирует на американские события, соответственно в кросс-паре eurchf – на европейские.

Таким образом, наиболее ожидаемое трейдерами этой пары событие декабря – заседание ЕЦБ, которое состоится уже на следующей неделе, 14 декабря. До этого момента кросс может расти на определённых ожиданиях рынка, однако я сильно сомневаюсь, что Марио Драги поддержит евро своей риторикой. Отслеживая последние выступления главы ЕЦБ, можно сделать недвусмысленный вывод о том, что он продолжает отстаивать мягкую монетарную политику.

Только за последний месяц Драги заявил о том, что отрицательная ставка не вредит банковскому сектору; экономика еврозоны по-прежнему нуждается в стимулировании; программа QE может быть продлена в конце 2018 года; текущие ставки останутся и после сворачивания стимулирующей программы. И это далеко не полный перечень его тезисов «голубиного» характера.

Более того, инфляция в еврозоне перестала демонстрировать импульсный рост. Годовой индекс потребительских цен замедлился до 1,4% (хуже прогнозов), а в месячном исчислении вырос всего на 0,1%. На прошлом заседании Марио Драги предупреждал, что судьба программы QE во многом зависит от динамики инфляции, поэтому в этом вопросе можно ожидать лишь пессимистичных оценок.

Таким образом, трейдеры кросс-пары eurchf сейчас следуют принципу «покупай на слухах, продавай на фактах». Отдельные выступления представителей ЕЦБ (в частности, Ива Мерша) вселяют определённый оптимизм, в связи с чем кросс растёт. Однако, на мой взгляд, декабрьское заседание регулятора остудит пыл быков и пара начнёт коррекционное снижение. В целом это не отменяет северный тренд, но в преддверии новогодней декады я бы ограничилась лишь данным сценарием.

Технически пара eurchf может до 14 декабря может протестировать две северные цели: 1.1720 (верхняя линия Bollinger Bands на D1) и 1.1736 (хай этого года). Если заседание ЕЦБ пройдёт согласно озвученному сценарию, цена вернётся в диапазон, с первой южной целью на уровне 1.1660 (средняя линия индикатора Bollinger Bands, которая совпадает с линией Tenkan-sen).

Ирина Милошевич

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки на валютном рынке Форекс / Forex.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

3 × 3 =